黄金市场动态解读 盛文兵：黄金底在何方？

上周五，好意思元指数盘中一度跌破109关隘，但随后速即还原一齐失地并转涨，最终收涨0.44%，报109.42，不外周线仍收跌，已毕贯穿六周连涨之势。好意思债收益率小幅高涨，基准的10年期好意思债收益率收报4.630%；对货币战略更敏锐的两年期好意思债收益率收报4.291%。好意思股三大指数集体收涨，纳指涨1.51%，标普500指数涨1.00%，说念指涨0.78%。

周一风险预警

☆当天，达沃斯全国经济论坛年会举行

☆特朗普将宣誓接事新一任好意思国总统

☆9点30分，中国将公布至1月20日一年期贷款市集报价利率

☆15点，德国将公布12月PPI月率

☆休市指示：受马丁路德金回首日影响，好意思股将于1月20日(周一)休市一日，CME旗下贵金属、好意思国原油期货合约来回提前于北京时辰21日03:30已毕，股指期货合约来回提前于北京时辰21日02:00已毕。

上周五，好意思元指数企稳反弹，报109.33，远隔上周初涉及的逾两年高位。好意思元走强增多了以好意思元计价的黄金的握有本钱，对金价造成短期压制。同期，好意思国国债收益率也从近两周低点反弹，进一步削弱了黄金的诱导力。

此外，跟踪好意思联储利率预期的两年期国债收益率上周五小幅上升至4.272%，但上周举座着落12.4个基点，创11月以来的最大周线跌幅。这标明市集对好意思联储降息的预期正在升温，反而提振了黄金的避险需求。

上周，好意思国公布了一系列经济数据，阐明强盛的房市和工业产出数据对黄金造成一定压力。举例，12月独户住宅建筑增至10个月新高，工业坐蓐环比增长0.6%，涌现出好意思国经济在第四季度保握了强盛的增长势头。这些数据使市集对好意思联储放缓降息程序的预期有所增强，从而对金价造成短期压制。

然则，另一方面，好意思国中枢通胀数据低于预期，加重了市集对好意思联储降息的押注。12月中枢铺张者价钱指数(CPI)环比仅增长0.2%，低于11月的0.3%。这一数据标明好意思国通胀压力正在缩小，为好意思联储在2025年降息提供了更多空间。

概述来看，好意思国经济数据对黄金的影响呈现双重性：短期内，强盛的数据可能压制金价；但从中长期来看，通胀趋荒诞降息预期将为黄金提供撑握。

好意思联储理事沃勒的表态，淌若改日经济数据持续疲软，好意思联储可能在2025年降息三到四次。降息频繁会削弱好意思元并裁汰债券收益率，从而擢升黄金的诱导力。

此外，特朗普政府的战略不细目性也增多了市集对降息的押注。特朗普情愿引申鄙俚的买卖关税和侨民战略，这可能推高通胀并增多经济的不细目性，从而为黄金提供尽头撑握。

黄金行为避险金钱，在地缘政事地方垂危时阐明尤为强盛。上周，以色列与加沙地带达成息兵条约，裁汰了中东地区的地缘政事风险，对金价造成一定的压制。然则，市集对特朗普行将上任后的战略不细目性保握高度警惕，尤其是其可能激发的买卖垂危地方和通胀压力。这种不细目性增多了黄金的避险诱导力。

此外，大师其他地区的不褂讪身分也为黄金提供了撑握。举例，英国因动力价钱高涨导致家庭就业加重，德国计较建树燃气发电厂以卤莽动力危境，匈牙利从俄罗斯入口创记录的自然气等事件，均响应出大师经济和动力供应的不细目性。这些身分共同鼓舞了市集对黄金的避险需求。

①从中长期来看，跟着降息预期的升温，黄金的避险需求握续增多。

②大师其他地区的不褂讪身分也为黄金提供了撑握。

③特朗普政府的战略不细目性，也增多了黄金的避险需求。

说七说八，黄金当今基本面以利多黄金为主，当天投资者姿色下方4小时上升趋势线撑握2688区域，黄金回调企稳后作念多。

好意思国对俄罗斯的最新制裁措施显赫影响了大师原油供应链。好意思国财政部长提名东说念主暗示，准备对俄罗斯石油引申更严厉的制裁，这加重了市集对欧洲、印度等国供应垂危的担忧。

同期，地缘政事地方对油价的影响也曾显赫。尽管加沙地带的息兵条约顺利，裁汰了中东地区的垂危地方，对油价造成了一定的压力。

此外，俄罗斯原油出口濒临的制裁风险导致市集对供应中断的担忧加重。

大师经济数据和需求预期是影响原油市集的过错身分。上周，好意思国中枢通胀数据低于预期，增强了市集对好意思联储降息的预期。这一预期为石油市集提供了撑握，因为降息频繁会刺激经济行动，从而增多石油需求。

OPEC+的减产决心在于撑握市集，幸免价钱过度着落。

把柄好意思国商品期货来回委员会(CFTC)和洲际来回所(ICE)的数据涌现，1月14日当周，投契者所握NYMEX净多头头寸下降，但ICE布伦特原油净多头头寸增多至逾八个月新高。这标明投契者对布伦特原油的看涨情愫增强。

此外，所握布伦特和WTI原油净多头头寸创大要九个月新高，涌现出市集对油价高涨的预期。在好意思国对俄罗斯引申更严厉制裁的布景下，市集投契行动可能进一步鼓舞油价波动。

①把柄好意思国商品期货来回委员会(CFTC)和洲际来回所(ICE)的数据涌现投契者对布伦特原油的看涨情愫增强。

②OPEC+的减产决心在于撑握市集，幸免价钱过度着落。

③俄罗斯原油出口濒临的制裁风险导致市集对供应中断的担忧加重。

概述来看，原油市集现时的多头受到制裁与地缘政事、经济数据与需求预期、OPEC+产能景况以及市集投契行动的多重驱，是以当天投资者姿色原油下方4小时上升趋势线撑握区域，原油回调企稳后作念多原油。

著述实质熟谙作家个东说念主不雅点，不行为投资有盘算推算依据，仅供参考！如有叠加熟谙恰巧。风险在于适度，救火不如防火，翔实于未然。